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京東ipo計劃或由外資投行成為承銷商
京東ipo計劃|或由外資投行|成為承銷商
點擊數:158 更新時間:2012-3-23 10:58:07 | 【字體:

  盡管中美雙方監管機構對于赴美上市中國企業的審計問題處于僵局,美國市場對于中國概念股也并不看好,不過京東商城(下稱“京東”)挑選IPO承銷商的馬拉松仍在進行中。

  9月初,有消息指京東考慮明年赴美上市,籌資總額可能高達40億-50億美元,將遠超2004年Google的19億美元規模,成為美國市場IPO史上最大單。不過,現實面前,京東的IPO進程無疑已經放緩。

  “即便現在開始做,(京東)上市也是明年上半年的事情了。” 一名熟悉內情的消息人士告訴本報記者,現在美國的市況很不好,“或者融不到資金,或者就是賤賣。”

  “現在還在挑,沒有正式開始(IPO程序)。”上述消息人士表示,現在和京東走得近的都是外資大投行,最終確定的承銷團隊很可能包括數家外資投行。

  避開最壞時機

  “美國IPO市場極度敏感,在美國和歐洲,自7月以來沒有一單大規模的IPO。” 芝加哥IPO研究及投資機構IPOX Schuster的CEO Josef Schuster告訴本報記者。

  事實上,納斯達克100指數從年初至今累計增長了7.33%,相比今年累計下跌19.25%的恒指來說,表現并沒有那么差。這似乎讓人難以理解,相對較弱的香港市場卻仍有IPO交易。

  而在美國上市的中國概念股表現讓投資者更加敏感。

  Josef Schuster指出,中國概念股此前爆發的財務丑聞,不僅讓投資者飽受100%的虧損,也促使美國SEC對中企IPO的審查更加嚴格,這些因素也讓機構投資者敬而遠之。

  去年底上市的當當網10月18日以每股5.6美元報收,較發行價16美元跌幅已經高達65%;今年5月剛剛上市的人人網,掛牌交易一周即跌破發行價14美元,10月18日以每股5.65美元報收,跌幅高達59%;今年8月上市的土豆網則在當天就跌破發行價29美元,10月18日收盤價為16.59美元,跌幅超過42%。

  “美國市場對中企IPO仍然緊閉大門。”Josef Schuster認為,在這種市況下,京東要融資40億-50億美元幾乎是不可能的,最終很可能被迫以下限定價。“要激起機構投資者或者散戶的興趣,中企IPO可能需要大幅打折,以彌補投資中國概念股所需承擔的高風險。”

  上市或為缺錢?

  “自2004年初正式涉足電子商務領域以來,京東商城一直保持高速成長,連續六年增長率均超過200%。”這是京東的“自我介紹”。

  根據京東提供的數據,2008年銷售額13.6億元;2009年增長近3倍達40億元;去年,京東的銷售總額更達102億元,銷售規模占中國大陸網購零售份額32.5%。劉強東更表示,有信心今年的銷售達到240億-260億元。

  艾瑞咨詢最新的調查數據顯示,今年第二季度,在自主銷售式B2C中,京東商城交易規模占比居首為35.1%,遠超其他B2C購物網站。

  不過,上述增長數據都未能治愈京東的硬傷——盈利。劉強東僅表示希望明年下半年能夠實現盈利。

  “(京東)應該是很燒錢的。”前述消息人士表示,但根據京東公開的數據,京東應該不缺錢。

  自2007年起,京東相繼接獲三筆投資。2007年,今日資本對京東投入千萬美元;2008年底,今日資本、雄牛資本以及亞洲投資銀行家梁伯韜私人公司聯合對京東注資2100萬美元。今年初,京東又獲得中國互聯網市場迄今為止單筆金額最大的融資——俄羅斯投資者數字天空技術(DST)、老虎基金等共6家基金和私人共投入15億美元。

  “企業上市有很多原因,圈錢是一個,也可能是為以前的投資者提供退出機會。”前述消息人士強調,京東經過多輪融資,總是需要給投資人一個交代。

 

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